Tras diversas iniciativas para dedicar un monumento al presidente de la Primera República Francisco Pi y Margall (1824-1901), el 29 de abril de 1917 se colocó, como inicio de las obras, el busto del político en el lugar donde debía erigirse el monumento. Fue promovido por una Comisión que organizó ese año una suscripción popular para poder financiar el proyecto que había encargado en 1915 a Miguel Blay. Se presentó además esta medalla, también encargada por la Comisión, que se pensaba vender editada "en metal" a dos con cincuenta pesetas, y a nueve pesetas "en plata", junto con dos postales con imágenes del monumento de Blay que se venderían a una peseta. Su venta debía servir para colaborar en la recogida de fondos con destino al proyecto, pues "la comissió havia pogut reunir ja gairebé 200.000 pessetes de les 300.000 pessetes necessàries", tal como relataba el opúsculo "Barcelona - Pi y Margall" de abril de 1917, que localizó Crusafont (2002, p. 223). La publicación informaba del encargo de esta "preciosa medalla artística", a la que consideraba una refinada creación de Blay que debía ser ejecutada en los talleres Vallmitjana, con un diámetro mínimo de 37 mm para que se pudiese apreciar la calidad del cincelado de Blay.

El opúsculo mostraba, en un montaje fotográfico, cómo quedaría el monumento una vez instalado, pero a pesar de que Blay expuso la maqueta totalmente terminada en la Casa de la Ciudad, y se publicaron fotos de todos los detalles, este proyecto nunca llegó a realizarse. En el anverso de la medalla aparece la cabeza del homenajeado sobre unas hojas de laurel y, en el reverso, el monumento proyectado por Blay con el retrato de bulto redondo entre dos columnas y grupos alegóricos que lo acompañan (Texto extractado de Azcue, L.: Solidez y belleza. Miguel Blay en el Museo del Prado, Museo Nacional del Prado, 2016, p. 51).